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英雄联盟之决胜巅峰吧:機械行業:半導體測試設備國產化先鋒

來源:中銀國際證券 2019-08-15 07:28英雄联盟亚索 A-A+

英雄联盟亚索 www.dkwso.icu   公司成立于 1993年, 產品主要用于模擬及混合信號類集成電路的測試,致力于集成電路測試設備國產化, 目前華峰測控的設備已應用于集成電路的設計、晶圓制造、封裝等三大環節。 2018年公司收入規模 2.19億元,凈利潤0.82億元, 其收入規模在國內測試設備行業中位居前列。

  華峰測控是國內半導體測試設備龍頭之一。北京華峰測控成立于 1993年,早于睿勵、安集微電子、盛美半導體、上海微電子、中微半導體、北方微、長川科技等老牌國產半導體設備制造商,至今已有 26年經營歷史和技術積淀。 公司產品主要包括 STS 8200系列、 STS 8250系列和 STS 8300系列三個系列, 2016-2018年,公司營業收入依次為 1.

  12、 1.49、 2.19億元,凈利潤依次為 0.41、 0.53、 0.91億元,呈現高增長態勢。

  公司測試設備覆蓋國內外集成電路設計、晶圓制造和封測客戶。 2016年至今,公司前五大客戶包括晶圓制造廠華潤微電子,封測廠長電科技、華天科技、通富微電等,前五大客戶收入占比約為 50%。 集成電路設計環節,公司產品已在矽力杰、圣邦微電子、芯源系統等知名集成電路設計企業中批量使用;晶圓制造環節,公司產品已在華潤微電子等大中型晶圓制造企業中成功使用;封測環節,公司已為國內前三大半導體封測廠商長電、華天、通富微電等,提供模擬測試領域的主力測試平臺。

  全球集成電路測試設備市場規模約 50億美元。集成電路測試設備市場中,測試機、分選機和探針臺分別占比 63.1%、 17.4%和 15.2%。如按應用分類,SOC 測試占 64%, Memory IC 和 RF 測試設備各占 15%-20%。 2018年全球測試設備行業市場規模 56億美元,在全球半導體設備市場占比 8.7%。對比2009-2018年,測試設備行業增速與晶圓制造工藝設備增速基本同步。

  全球半導體測試設備行業被 Teradye 與 Advatest 壟斷,中國大陸國產化率估計 10%左右。 全球半導體測試機市場高度集中。 參考 Garter 及公司公告, 2018年 Advatest 市占率 50%位居市場第一, Teradye 市占率為 40%位居全球第二, Cohu 市占率估計為 8%左右位居市場第三。半導體測試設備供應商產品優勢各不相同。其中, Teradye 在 SOC、 RF 測試設備領域占據絕對市場份額,愛德萬則在 Memory IC 測試設備領域占據絕對市場份額,而 Cohu 在 Aalog IC 測試設備方面保持優勢。根據各家公司公告, 國內測試設備企業包括長川科技、北京華峰、冠中集創等,總收入規模估計不到 10億元, 我們估計國產化率為 10%左右。

  同業比較: 華峰測控尚處于成長初期。 與國際測試設備龍頭相比,公司成立時間晚, 員工數量規模小,收入與利潤規模小,但盈利能力高于泰瑞達和愛德萬。 與國內測試設備廠商相比,公司成立時間最早,但人均產值高,收入規模位居行業前列,盈利能力最強。 根據收入規模比較,華峰測控在我國半導體設備行業中位居第二梯隊,但在封測設備領域處于行業前列。

  募投項目:擬募集資金 10億元。 公司擬發行股票數量不超過 15,296,297股,且不低于發行完成后公司總股本的 25%,超額配售部分不超過本次公開發行股票數量的 15%。 公司募集資金投資項目包括集成電路先進測試設備產業化基地建設項目( 即年產 800套模擬及混合信號類集成電路自動化測試系統和 200套 SoC 類集成電路自動化測試系統)、科研創新項目和補充流動資金。

關鍵詞:機械 半導體測試設備
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